Cuando quieras escuchar la pista con los efectos insertados el botón del altavoz de estar apagado. Si está encendido sólo escucharás el instrumento sin inserciones.
También mira si en la configuración de dispositivos, en VST Multitrack tienes activada la casilla "monitorización directa", debería estar deseleccionada.
Ale, a pobar!