Hola jordi_1971
No puedo hablarte desde Reason 7 si no desde Reason 4, pero me imagino que el procedimiento no habará cambiado...
Este instrumento, al igual que todos los otros, debes tenerlo conectado a un Mixer.
Selecciona en el Sequencer, (piano roll), el instrumento al que quieres automatizar volumen y mute ,en este caso el Mixer al que este conectado ese instrumento.
Aprieta el botón grabar del Panel de Transporte, con lo que se pondrá en marcha y vete al Mixer. Todo lo que varíes ahora en el Mixer, Volumen, Mute, etc... quedará automatizado en nuevas pistas que se añadirán.
Cuando hayas acabado pulsa STOP. Te aparecerán los controles del MIxer que tengan una automatización recuadrados en color verde.
Luego puedes modificarlas, anularlas, grabas encima, etc... a tu gusto.
Espero que te sirva.
Un saludo.