Para aprender esta mas que excelentemente bien, el procesador P4 a 3.2 Ghz es muy potente y yo solo le aumentaría la memoria ram a 3.5 GB's y listo.
Ahora es posible que si buscas instalar instrumentos virtuales muy recientes no te funcione, esta seria una pequeña lista del software que podrás utilizar sin ningún problema.
Como OS - Windows XP SP3 32 bits ya que necesita muchos menos recursos para funcionar bien que Windows 7/8 y aquí encontraras una guía de hispasonic para optimizarlo para audio.
https://www.hispasonic.com/foros/tutorial-purpura-para-optimizar-xp/238903
Como DAW te recomiendo Reaper a 32 bits ya que es un software muy potente con todas las funcionalidades audio y midi de un DAW profesional pero a la vez muy ligero y principalmente no viene cargado con packs de instrumentos virtuales y plugins de audio que posiblemente tu computadora no tenga la capacidad para soportarlos. (la demo descargable es 100% funcional).
http://www.reaper.fm/
Plugins para tratamiento de audio no busques cosas como nebula 3, reberb por convolution o un programa como Guitar Rig por que lo mas seguro es que ni siquiera los puedas cargar, busca packs modernos pero sencillos como los focusrite scarlet plugin suite o plugins VST gratuitos que seguro podrás usar sin problemas.
http://global.focusrite.com/plug-ins/scarlett-plug-in-suite
Instrumentos virtuales aquí es donde tendras muchos problemas si quisieras instalar por ejemplo Nexus, kontakt o unas librerias pesadas, así que en este apartado busca sintetizadores sencillos y samplers que utilicen principalmente SF2 (Sound Fonts) ya que este formato de samples no es muy pesado y puedes conseguir buenos sonidos.
Un instrumento Orquestal muy bueno y que seguro podrás usar sin problemas en tu computadora es.
Edirol Orchestral
http://www.roland.com/products/en/HQ-OR/
Ademas aquí tienes la selección definitiva de software gratuito de hispasonic donde podrás encontrar muchos sintetizadores, samples y plugins de efectos buenos, bonitos y lo mejor gratis para usarlos en tus proyectos.
http://selecciondefinitiva.wordpress.com/
Ahora si vas a grabar audio te recomiendo no tratar de utilizar frecuencias de muestreo altas que consuman muchos recursos de tu ordenador, por que quizá si las puedas usar pero con pocos tracks se te acabaría el gusto, así que con una configuración 44.1 khz y 24 bits yo creo es mas que suficiente para que consigas un buen sonido en tus grabaciones y que los recursos de tu computadora te alcancen para unos 20 tracks ( si le aumentas la ram a 3.5 Ghz).
trata también de no utilizar muchos plugins insertados directamente en los tracks, sino utiliza buses en donde insertes efectos generales para usarlos con grupos de tracks y así ahorrar recursos, si con los instrumentos virtuales ves que se satura el CPU o la RAM no dudes en congelar pistas para quitarle carga al procesador y a la ram.
Trata de ser ordenado al trabajar, la grabación con una latencia baja pero manejable osea que no te trabe la maquina, al pasar a la mezcla donde vas a insertar plugins de efectos aumenta la latencia ya que en esta etapa te servirá para aligerar la carga de trabajo del procesador.
Y bueno espero que te sirva esta pequeña guía vale.