Sí, sí se puede. Si todavía necesitas saber cómo (aunque veo que ya has decidido hacerlo con otro programa), podría mirarlo mañana y decírtelo. Sería importar la pista (que no recuerdo de memoria cómo importar una pista de un CD) y simplemente grabarla como archivo.
En wavelab .
Tools/ import audio cd tracks
Y en la ventana que aparece tienes todas las opciones disponibles .