Yo lo usé hace un montón de tiempo y ya no recuerdo muchas cosas como para explicarte bien, pero sí, te añade unos cuantos puertos virtuales midi, de manera que pudes conectar la salida de un programa a la entra da de otro....supongo que conoces para qué sirve.
De todas formas, para usar Reason con Cubase, puedes usar la función rewire de Cubase. Yo lo hago así y me funciona bastante bien.
Pero creo que Rewire también te permite la comunicación inversa: es decir, no sólo Reason envía datos de audio a Cubase, sino que si cargas una pista midi, puede enrutarla a alguno de los módulos que tengas cargados en Reason, sin necesidad de meterle un loopback.
En vez de dejarte un PC sólo para un SO, puedes crearte un partición, instalar en ella el 98 y luego utilizar VMWare para lanzar Windows 98 desde XP o 2000. Me parece que hay demos del VMWare.
El problema del Wmware es que lleva un emulador de sound blaster 16 (en la última versión creo que de la 32), así que imagínate como sonará el midi con ella. Por muy buena tarjeta que tengas, el wmware no la coge nunca.
Por cierto, que yo sepa, el wmware no puede "lanzar" otro sistema operativo que esté en otra partición... tendrías que instalar el sistema desde el propio wmware.