Tienes que verificar dos cosas:
1.- Que la versión de Live y del plugin instaladas sean ambas de 64 o 32 bits. Si discrepan Live no puede reconocer el plugin.
2.- Que Live tenga seleccionada la carpeta correcta de instalación de plugins, esto se ve en Preferencias.
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¿ Has ejecutado el fichero que descargas y descomprido los archivos en la carpeta VSTPlugins de Live ? Sólo por descartar lo obvio.
Si no recuerdo mal (yo tengo el Mininova) el fichero descargado te instala el editor VSTi y la Librarian, que es un programa aparte. Sobre todo fíjate, como dice el compañero Rod_Zero, que el editor VSTi lo instalas en la carpeta correcta (32 ó 64 bits, dependiendo del sistema que uses)